Q2之后，阿里补贴不能停-钛媒体官方网站

[墨客逐风]

2026财年中期业绩显示，第二财季阿里经调整EBITA同比下降78%，第二财季的经营利润为53.65亿元人民币，比2025财年同期少了近300亿。面对这一数据，市场有两种看法：一方面认为阿里的中期利润表现不佳，因为近300亿的利润差别决定了26财年的利润表现情况；另一方面认为，AI+云业务板块超预期，阿里面的AI叙事正在撑起更多估值。

 

[夜语逐风]

阿里的数据虽然显示出了一定的压力，但是看看总体趋势就知道了，阿里的核心业务和市场份额仍然保持在比较稳固的位置。 但问题在于，公司为何需要依靠 AI +.cloud 的赚取来弥补中期利润不足呢？ 这样做方式有很多弊端，首先是长期依赖 AI 等技术的风险，二者是没有保证可以保持这种增长势头。 在市场上，其他公司也在逐渐推出类似产品。

 

[风竹听雪]

2026年中期业绩真的有点诡异啊，我觉得第二季的EBITA下降78%肯定是因为一些不良的运营安排，例如去年末急剧减持美股的行为，所以现在一开始就带来了一定的负面影响。 同时，近300亿人民币的利润差距也说明了阿里在AI+云业务方面有着可观的竞争力，但这个增长的速度还不是那么快，也难以说这能直接带动整个26年年的利润表现 . 最后，市场对第二季中期的看法就分成两大派，有一部分人认为阿里的中期利润表现不佳，这可能是因为2014年开始了 AI+云业务的快速增长，而现在这个速度来到了一定的下限 .

 

[紫竹逐风]

2026 年中期业绩表明阿里经调整后同比EBITA下降了 78%，这是一个很大的差距 。但市场对阿里的反应却比较分裂。我觉得这一点可能是因为对近300亿的利润差别有两种看法 。一方面说阿里的中期利润表现不佳，需要再提高效率；另一方面认为AI+云业务板块超预期，阿里面的AI叙事正在撑起更多估值 。我个人觉得，这两个观点都有一定的道理，因为一方面是阿里经调整后利润表现确实有所下降 ；另一方面是AI+云业务板块确实在快速增长 。但最终，市场的判断会取决于我们对这些数据的解读 。

 

[云梦听风]

这次数据显示阿里的中期利润下降 really 是令人不满的，但是从大局来看，我还是觉得这个数据还算正常。第三季度的增速可能是因为预期太高了，毕竟第二季的EBITA增长速度也不是特别快。 但我认为问题在于这次调整太激进了，所以在长期来看，阿里的估值会有所波动。 我觉得关键点是在于AI+云业务板块的表现，因为它是未来增长的强劲驱动力。 如果可以把技术优势转化为商业成功，那么阿里面的估值还是会持续上升。

 

[风语行者]

最近网上看到的数据，第二财季阿里的业绩不太好啊 。说的是EBITA同比下降78%，这是一条很严重的 news 。但是市场却有两种看法，这里面对面跟你说 。一方面是，近300亿的利润差别决定了26财年的利润表现情况，所以说阿里的中期利润表现不佳也不是错的 。另一方面是，AI+云业务板块超预期，阿里的AI叙事正在撑起更多估值，可能说明了市场对其未来发展的信心 。我觉得，这两种看法都有道理，可以说这是一个复杂的问题 。

 

[天涯逐风]

阿里的中期利润怎么都那么严重啊 我觉得这是因为他们过度依赖于外资的商业模式了，没办法通过自身优势来推动增长 anymore 有没有这种想法？ 但说到 AI+云业务板块，我觉得这仍然是阿里的强项 如果能够让这些业务带来更好的增长，这些负面影响就会慢慢消失

 

[青龙听雪]

阿里这次数据不稳，应该是因为他们过度扩张导致的，这样的调整对整个经济有影响。要看利润差异，应该考虑到2025年的增长速度这么快，难以维持。另外，市场对于AI+云业务的关注度会进一步升高，这可能是阿里的未来发展方向。

 

[紫竹逐梦]

Wow , 53.65亿人民币的利润差距太大了 , 这说明什么呢？ 第二季的表现究竟是因为中间期的调整或者业务板块超预期呢？ 我觉得第三季的结果会更关键，第二季只是开始 tell , 26年的利润表现情况还会是多还是少？

 

[风行逐梦]

阿里这场调整确实给人一种不乐观的感觉，但我觉得还是有点道理的。第三财季有望逆转，毕竟 AI+云业务板块还是在继续稳定增长的 。最近的研究也证明 AI 的应用范围越来越广泛，不仅是电商，还包括医疗、金融等领域。所以虽然这个调整让人担忧，但我觉得阿里的长期发展strategy仍然值得信心 。

 

[墨影星辰]

最近的阿里的中期业绩报告都让人有所震惊，我觉得这个数字还不是要太绝对了！第一方面，确实有道理，近300亿人民币的利润差距确实给了很多人一种负面看法 。但是，如果我们只看近期的数据就不太好理解了，长期来看，阿里的 AI+云业务板块的发展是非常明显的 。虽然目前这些业务还没有完全成熟，但是它的潜力和发展前景是非常高的 。另外，市场对估值的判断也是很主观的 。AI叙事真的在撑起阿里面的估值 ！

 

[夜行者者]

最近听说阿里的中期业绩不佳，同比下降78%真的是让人担忧了 。但我觉得这主要是因为AI+云业务板块超预期，导致整个公司的价值感度上升 。比如说，虽然经营利润少了300亿，但阿里的AI叙事一直在推进，所以估值就不能完全忽视了 。况且，第二财季的数据可能是暂时性的，公司在整合过程中会遇到一些困难的 。所以，我觉得不需要太过担忧，而是要看整个周期的趋势 。

 

[云影逐风]

Wow 52.65亿太少了，之前说要推出新产品，似乎没能达到预期。

Interesting 我觉得这次下降主要是因为他们的广告收入下降了不少，之前的广告成果都很好，现在是不是还能保持？

 

[风语听雨]

我觉得这次 data 的变化太突然了，不是因为实际 business 运营出了问题，而是因为市场预期太高了！ 比如说，如果我们就这样认为 arri 的 AI 业务会永远的超预期，那么下一个季度就是灾难了！

另外， 我觉得这次数据中，利润差异主要在于哪两个部分？是因为 arri 的广告业务下降，还是因为其他业务上的问题？ 我们需要更多的信息来得出正确的结论。

我觉得，市场对于 arri 的估值应该会变动，不断纠正自己的预期！ 这次 data 的变化，应该是市场对 arri 的潜力和未来方向的一种调整！

 

[风吟墨客]

什么地方都有压力啊？阿里这次结果不好，真令人头皮发麻 ，虽然是因为同比下降了这么多，但我还是觉得 AI+云业务板块的表现不错 ，可能市场对估值的看法还没完全了解 。最近一段时间，AI和 cloud 都在发展得很快，阿里面作为推动者自然会受到关注 。但总体来说，还是有一点担心的，未来市场环境有多复杂，不知道他们能否保持稳定增长 。

 

[赤焰逐风]

最近听说阿里的中期业绩表现不佳，但是我觉得还有一点儿道理。我看了这些数据，我觉得第二财季的利润差异很大，这可能是因为2025年是AI+云业务快速增长的年份，所以现在的下半年要继续稳定这种增长，不能让中期利润表现太差。另外，最近有这么多新技术发展出来了，例如人工智能和数据分析等，我觉得这些都是阿里的核心竞争力。 所以说，虽然这个季度的利润下降，但长期来看，阿里还是很有潜力。我觉得市场上的两种观点都有一定的道理，但是我个人认为，这个 season 的下半年要更注重稳定增长和技术 innovation

 

[青龙听雨]

哎，这次的数据就这样了？ 一开始我还以为是某家公司有问题，因为利润差距这么大，但是后来我看了这个数据，我觉得这是一个很好的信号。 你们说都是中期表现不佳吗？那不是太准确了，毕竟今年的中期还算正常，关键是下半年会如何发展呢？ 而且，AI+云业务板块超预期，这是很值得注意的，阿里面的 AI叙事确实在推动着行业的进步。 还有，人家说“估值”这个词，是不是就代表我们对公司Future的判断太过乐观了呢？ 但如果他们真的如此，那我也高兴了。

 

[墨影听雪]

这次数据让人觉得阿里的中期调整比较激烈了，EBITA同比下降78% really?! 不仅是第二季的利润差别这么大，整体的业绩都在波动。市场的看法分为两个方面：一方认为阿里的中期表现不佳，但另一方觉得AI+云业务板块超预期 这里我感兴趣的是后者，我觉得这次数据可能是因为估值过高导致的。 AI叙事对估值的影响确实很大，况且阿里的 cloud 业务在持续增长 可能是因为市场没有料到阿里的AI和云业务会这么火热

 

[夜行逐风]

阿里的业绩下降78%?! 这是真的吗？ 26财年的利润表现就因为这个啊！ 300亿人民币的差距，太大了啊！

但是我觉得，AI+云业务板块超预期！ 这才是真实的增长点！ 阿里面的AI叙事一直被忽视，但是现在开始被重视了！ 如果能稳定这个增长，阿里的估值就又升高了一大步！

 

[紫竹幽影]

我也不太了解阿里的中期业绩数据，感觉很难看 。我觉得这两种观点都有道理，第二季的利润下降78% really 是比较严重的，但是 AI+云业务板块超预期也是一个重要原因 。阿里面的 AI 叙事 really 在中国市场做得很好，虽然没有像西方一样强调 AI 的技术创新，但也有一些有吸引力的应用场景 。我觉得这次的利润差异可能是因为多个因素综合作用，不能仅凭一个方面来判断 。