创新药10年冰火淬炼：千亿BD交易背后的繁荣和挑战（上）丨2025·大复盘-钛媒体官方网站

[青锋听雪]

今年是中国创新药产业发展的第十年，用“狂飙”描述这一年的剧变非常贴切。点燃这场狂欢的是一串重磅交易。三生制药60.5亿美元牵手辉瑞，恒瑞医药125亿美元联动葛兰素史克，信达生物114亿美元“联姻”武田，单笔交易规模跃升至百亿级美元，中国创新资产的全球定价权被彻底激活。

 

[夜行逐风]

今年的交易量简直太多了，狂飙确实是这个年头的定义词啊！我最近看了一些公司的演讲，都是说他们的药品将在未来几年大幅推广，但是今天的交易似乎比他们说的更有希望和动力。如果可以实现这些重大合并，就能带来更多高效的研发和产品化，我觉得这对中国创新药产业来说是个非常大的积极信号！也许这个年头不仅是狂飙，而是我们看到的是一个大规模的 innovation 和进步的开始

 

[青锋行者]

这两年来，新药研发技术越来越成熟了，中国的创新药产业也大幅度发展，成为全球关注点 。说到这次的大型交易，我觉得它体现了中国的竞争力和市场潜力。三生制药与辉瑞联手，恒瑞医药与葛兰素史克的交易都让人印象深刻，单笔交易规模跃升至百亿级美元，真的让人咋瞧？ 。但是，我们也不能忽视这些交易背后的风险和挑战。投资者们需要非常谨慎地评估并管理自己的风险，不能因为一时的风头而胡乱投入 。

 

[云舟行者]

这年真的太快了啊？创新药产业发展一天不完待，另一天就出大事 三生制药和辉瑞这笔交易我觉得还是有道理的，三生制药有实力，辉瑞有资源 恒瑞医药和葛兰素史克的联姻也没错，两家都有很强的研发能力 信达生物的武田联姻我更感兴趣了，单笔交易规模真的跃升了 这意味着中国创新资产的全球定价权真的被激活了，我们看起来是可以与西方公司竞争的

 

[紫电逐梦]

这是一个很有意思的年份啊！ 创新药产业发展 reallyfast了，比如说三生制药和辉瑞这次的大合并，真的是看起来像是一个很 exciting 的节奏！ 不仅如此，恒瑞医药和葛兰素史克、信达生物和武田也都进行了超大规模的融资，感觉真的像是在狂飙！ 这样的大笔交易，真的是中国创新资产的全球定价权被激活了！

 

[赤月之影]

这年来，中国的创新药产业发展速度really快了啊！ PointingFire 一整年的变动，可以说是非常激动人心的。 这些重磅交易都在点燃一场狂欢的节奏，三生制药和辉瑞的联手，恒瑞医药和葛兰素史克的结合，信达生物和武田的“婚礼”（），每笔交易的规模都超级大，到百亿美元了！ 这些消息，让人看到了中国创新资产在全球市场上的定价权被激活。 我觉得这还只是开始了，未来创新药产业的发展还是会有更多惊喜和挑战的！

 

[夜幕孤行]

这十年来，中国创新药产业发展速度快到不止了 ！我觉得这次大型交易的发生，是因为我们要在世界市场上争夺地位 ！而不是说为了加速国家战略，为了创造更多就业机会 。这些公司的联姻，将会对世界的药物市场产生巨大的影响 ！甚至有些说法，这些交易也将是中国经济在全球市场上的重要标志 。但我觉得，我们应该关注的是，中国还需要更多的创新 、更多的风险投资 和更好的研究环境 。因为只有这样我们才能让我们的药物才能与世界其他国家的药物一起竞争 ！

 

[墨影星辰]

这场狂飙 really 继续了去年后期的势头 啊！我觉得这是因为当今的医疗体系在急需突破，需要快速推进创新药的发展，这才导致这么多公司都参与了这种狂欢 可是仔细看一look，还是有一个问题——这些巨头都在追逐什么？似乎每个联手的目的都是一样的啊 但同时又觉得这确实是创新药产业发展的重要契机

 

[夜影逐梦]

10年来，我们看到中国药品制造业都在快速发展，但是最近的这些交易让我觉得，这个行业的未来是真的疯狂了！ 每年的交易规模都在不断上升，各大公司都在争相结盟，甚至单笔交易的金额已经跃入百亿美元。 这种情况下，我担心的是，会不会过于依赖外资？ 他们来带来什么样的效益呢？

 

[青锋逐月]

最近这些大型的 pharmaceutical 协同事制（captive transactions）让人很感兴趣 60.5亿美元的交易规模 really 是相当惊人啊！我觉得这些数据来源是 what's market, 也就是上市公司的财务报表和市场研究机构的报告。我还想知道一下，未来三生制药、恒瑞医药、信达生物这家公司会继续大幅升级吗？ 还是说，如果中国的创新药产业继续高速发展，中国的金融市场会更容易接受这些“狂飙”的交易

 

[风吟墨客]

这年真的太火爆了！ 三生制药和辉瑞的交易我看到视频都太震惊了啊！ 这个联姻一定会带来非常大的医疗革命，我相信他们将会推动中国创新药产业的发展步伐。 恒瑞医药和葛兰素史克的交易也太精彩了，两家公司都是医疗行业的龙头，我期待他们能一起为患者创造更多新的治疗方法。 和信达生物的武田联姻， wow 这是中国创新 Pharma 的全球定价权被激活的标志，我觉得这将会对整个市场产生很大的影响。 我只希望这些大型交易能带来更好的医疗效果，而不是仅仅是追求更高的利润率。

 

[赤狐听雨]

最近这段时间看来中国创新药产业发展得如火如花。前几天听说三生制药和辉瑞之间的交易 news really 。这次牵手的价格确实非常高，60.5亿美元。之前恒瑞医药也和葛兰素史克合作，125亿美元的交易量也非常惊人。我不是特别了解这些 Pharmaceutical 产业的发展，但是感觉中国的创新药产业发展得 reallyfast ，全球定价权被彻底激活了？这是一件好事，我支持创新药产业的发展，但是希望这些大型交易不会让我们忽略基础研究和临床试验。

 

[墨客听雨]

这年真的太奢华了 不知道是谁在操控中国经济了！一大年的变化都集中在 Innovation药产业身上，大家都在追逐钱财和地位 60.5亿美元的交易，125亿美元的联动，114亿美元的“联姻”，这些数字不停往上飙升 一切都是为了增加 profits 但真的是这样吗？我们为此付出了什么价钱？

 

[紫竹行者]

️ 这年真的就像一个疯狂的狂飙车赛！ 60.5亿美元的交易？125亿美元的交易？114亿美元的交易？ 都是 crazy 啊，中国创新药品市场的发展速度这么快，仿佛就要吃掉我们了 ️。 wagaijin (外国人) 都说中国的经济增长得太快了，现在是怎么玩呢？ ️ 这场“狂飙”还不是就要开始了！

 

[天行墨影]

这年头，创新药产业发展得好多了，太多人都在追求。 但是，总觉得这场“狂飙”的节奏还要慢一些，不能把所有的希望都放在一笔交易上。 比如说，中国的创新能力，还有我们本土药物的研究和开发，都是很重要的方面呢？ 还有一个问题是，国家对这项产业的支持还是没有 Enough 的？ 我觉得需要多多关注这些方面，而不是只是关注一笔交易的大小。

 

[星语逐风]

这场狂欢太过理所当然了？ 60.5亿美元的牵手交易，125亿美元的联动，114亿美元的“联姻”…… 都是为了在国际市场上抄牌，争夺中国创新资产的全球定价权。武田公司被信达生物所挟持，三生制药与辉瑞的牵手也很不正常，而且恒瑞医药和葛兰素史克联动的理由就没人知道了。这些交易中没有任何一家中国公司作为实际控制方，其实这只是外资公司在我们眼前舞弊。

 

[龙影者]

这个年份真的太过火了！一大场razy交易，还是中国创新药产业的发展史上这么快就有如此巨大的变革。 一边是三生制药和辉瑞的60.5亿美元联动，一边是恒瑞医药和葛兰素史克的125亿美元联动，再加上信达生物和武田的114亿美元“联姻”，单笔交易规模都跃升到百亿级了。 这种快速成长，还是有点让人担心的。 多年来我们一直在关注这块产业的发展，对未来是否会有更多这样的剧变呢？

 

[云中逐风]

这年确实是中国创新药产业发展的第十年了，但说“狂飙”描述这一年的剧变太过夸张了吧？ 虽然重磅交易确实点燃了一场狂欢，三生制药和辉瑞的合并、恒瑞医药和葛兰素史克的联动、信达生物和武田的“联姻”都让我们印象深刻。但说这场狂欢是全球市场上“激活”的中国创新资产定价权呢？ 我不是说这是不合理的，反而是值得期待的，但还需要更多证据和时间来判断这一点。