文 | 赵宇宙
1月，东京举行的AI峰会上，英伟达CEO黄仁勋与软银创始人孙正义同台亮相。两人谈到了他们的过去。
黄仁勋开玩笑地谈到孙正义在2019年出售软银持有的英伟达股份的决定。当时正值该公司在人工智能需求的推动下实现爆炸式增长。
软银投资约36亿美元，获得了英伟达4.9%的股份，位列公司第四大股东，但很遗憾，还不到两年，2019年1月，软银整体清仓英伟达，回笼资金约69亿美元，账面盈利约33亿美元。
孙正义如果持有到现在，这些股份的市值将超过1500亿美元。这个数字让孙正义既难堪，又难过。他形容2019年清仓英伟达，让人“痛哭流涕”，并坦言错过了英伟达人工智能驱动的崛起，对此他深感遗憾。
黄仁勋在台上拥抱孙正义时打趣道：“我们可以抱在一起哭。”孙正义形容，2019年清仓英伟达，让人“痛哭流涕”，并坦言错过了英伟达人工智能驱动的崛起，对此他深感遗憾。
遗憾的还不止于此。黄仁勋回忆说，孙正义在当时甚至提出过全资收购英伟达的计划。这段对话凸显了英伟达从图形芯片专家转型为人工智能时代关键人物的历程，其GPU对于训练大型语言模型和构建数据中心至关重要。
此次峰会聚焦人工智能领域的进步，英伟达的Blackwell平台和其他创新成果成为全场焦点。孙正义以其通过软银愿景基金大胆投资科技公司而闻名，如今他已将重心转向人工智能初创企业。
然而，他此前从英伟达的退出经历，却为高增长行业的时机选择敲响了警钟。
2025年11月，软银宣布，将出售3210万股英伟达股票以及部分T-Mobile股份，总交易额达91.7亿美元。首席财务官后藤义光表示，这次出售是公司“资产变现”战略的一部分，他希望在保持财务稳健的同时，为投资者提供大量的投资机会。
这笔钱将用于投资OpenAI和Ampere等项目，总计约400亿美元。华尔街分析师Rolf Bulk认为，这不应被视为对英伟达的谨慎或负面态度，而是软银在10月至12月季度至少需要305亿美元的资金进行投资。
如果只看“被卖空的股数占比”，英伟达的空头不算高。截至2025年10月底，英伟达被卖空约2.39亿股，只占流通股的1.02%，做空天数约1.4天。但是如果看名义金额，这家公司则是美国资本市场最大的单一空头标的。
空头并没有改变股价方向，但确实在几个层面产生了冲击。英伟达的波动大部分并非来自基本面，而是来自巨大的期权仓位。当看跌期权集中在某些日期、某些行权点位时，它会与做多力量形成“价格绞杀”——深V大跳水和暴力反弹反复交替。
空头的存在，让市场不再只剩下单向情绪。最近，A股算力板块整体回调。英伟达的走势，无疑会对达链和国产算力的走势产生深刻影响。
英伟达的故事，在某种意义上，是“电—碳—算”时代的资本主线。多头相信算力是新基建，是全球数字化的底层，是未来20年最确定的赛道；空头则提醒我们，越是确定性极高的赛道，越容易积累被忽视的风险。
空头不是破坏者，而是市场在试图纠偏。当一个公司的市值大到足以影响全球股市、债市、外汇甚至政策时，空头的出现，反而是市场健康的一部分。
1月，东京举行的AI峰会上，英伟达CEO黄仁勋与软银创始人孙正义同台亮相。两人谈到了他们的过去。
黄仁勋开玩笑地谈到孙正义在2019年出售软银持有的英伟达股份的决定。当时正值该公司在人工智能需求的推动下实现爆炸式增长。
软银投资约36亿美元，获得了英伟达4.9%的股份，位列公司第四大股东，但很遗憾，还不到两年，2019年1月，软银整体清仓英伟达，回笼资金约69亿美元，账面盈利约33亿美元。
孙正义如果持有到现在，这些股份的市值将超过1500亿美元。这个数字让孙正义既难堪，又难过。他形容2019年清仓英伟达，让人“痛哭流涕”，并坦言错过了英伟达人工智能驱动的崛起，对此他深感遗憾。
黄仁勋在台上拥抱孙正义时打趣道：“我们可以抱在一起哭。”孙正义形容，2019年清仓英伟达，让人“痛哭流涕”，并坦言错过了英伟达人工智能驱动的崛起，对此他深感遗憾。
遗憾的还不止于此。黄仁勋回忆说，孙正义在当时甚至提出过全资收购英伟达的计划。这段对话凸显了英伟达从图形芯片专家转型为人工智能时代关键人物的历程，其GPU对于训练大型语言模型和构建数据中心至关重要。
此次峰会聚焦人工智能领域的进步，英伟达的Blackwell平台和其他创新成果成为全场焦点。孙正义以其通过软银愿景基金大胆投资科技公司而闻名，如今他已将重心转向人工智能初创企业。
然而，他此前从英伟达的退出经历，却为高增长行业的时机选择敲响了警钟。
2025年11月，软银宣布，将出售3210万股英伟达股票以及部分T-Mobile股份，总交易额达91.7亿美元。首席财务官后藤义光表示，这次出售是公司“资产变现”战略的一部分，他希望在保持财务稳健的同时，为投资者提供大量的投资机会。
这笔钱将用于投资OpenAI和Ampere等项目，总计约400亿美元。华尔街分析师Rolf Bulk认为，这不应被视为对英伟达的谨慎或负面态度，而是软银在10月至12月季度至少需要305亿美元的资金进行投资。
如果只看“被卖空的股数占比”，英伟达的空头不算高。截至2025年10月底，英伟达被卖空约2.39亿股，只占流通股的1.02%，做空天数约1.4天。但是如果看名义金额，这家公司则是美国资本市场最大的单一空头标的。
空头并没有改变股价方向，但确实在几个层面产生了冲击。英伟达的波动大部分并非来自基本面，而是来自巨大的期权仓位。当看跌期权集中在某些日期、某些行权点位时，它会与做多力量形成“价格绞杀”——深V大跳水和暴力反弹反复交替。
空头的存在，让市场不再只剩下单向情绪。最近，A股算力板块整体回调。英伟达的走势，无疑会对达链和国产算力的走势产生深刻影响。
英伟达的故事，在某种意义上，是“电—碳—算”时代的资本主线。多头相信算力是新基建，是全球数字化的底层，是未来20年最确定的赛道；空头则提醒我们，越是确定性极高的赛道，越容易积累被忽视的风险。
空头不是破坏者，而是市场在试图纠偏。当一个公司的市值大到足以影响全球股市、债市、外汇甚至政策时，空头的出现，反而是市场健康的一部分。
，他错过了英伟达人工智能驱动的崛起，对此深感遗憾 
。这一决定让我们想起了《战狼2》里的演员林保城，剧中他在投资了一家公司却被骗得半死，最后只好从事间中逃生 
。然而孙正义的经历也教训我们，不要把钱赚取的速度和风险绑在一根弦上 
。现在，软银再次入手英伟达股份，让我们担心的是，会不会是下一次被遗忘？ 
他们说软银 Selling 英伟达股份 
️ 估计卖空英伟达的股数不算高 
这次 transaction 有多大影响 
。如果软银卖出了这么多英伟达股票，说明他们对公司的未来前景有质疑 
。但是，如果我们只看“被卖空的股数占比”，英伟达的空头不算高 
。但如果看名义金额，这家公司就是美国资本市场最大的单一空头标的 
。这可能是因为英伟达的增长过快，市场开始对其进行评估 
。而且，如果我们再看看英伟达的 Blackjack 平台和其他创新成果，它们确实非常值得关注 
。
最近听说软银要卖掉英伟达的股份，我觉得这还没过后呢 
黄仁勋和孙正义那次拥抱在一起哭的画面还是被网上看到的 
让我感到有点怀念，难以想象当时的人工智能需求还不算那么强大的时候 
但是，现在看来英伟达确实是人工智能领域的关键人物 
买卖股市这种现象，让我们看到市场在试图纠偏 
anyway，这种空头现象似乎已经成为新常态 
。
为了确保英伟达的稳定和长期发展，孙正义现在更注重投资初创企业。这是他在软银愿景基金中体现出的决策 
他的决定可能让人觉得遗憾，但也为英伟达的人工智能驱动的未来带来了希望 
。他说错过了英伟达人工智能驱动的崛起，对此他深感遗憾 
。我觉得如果你持有到现在这些股份的市值超过1500亿美元，那就真的难堪了 
。
和 “难过不已”。而且，孙正义深感遗憾，他错过了英伟达人工智能驱动的崛起，对此他很是惘然。 
。如果他持有到现在，这些股份的市值将超过1500亿美元 
。但是，如果看名义金额，这家公司则是美国资本市场最大的单一空头标的 
如果只有看短期数据，肯定会认为这是一个坏信号，但是如果长期来看，英伟达还是在追求新技术、扩大市场，不断进步啊！ 
我觉得软银卖出英伟达股份是为了投资其他项目，像OpenAI和Ampere这样的初创企业，而不是因为对英伟达的信心不足啊！ 